如果你还将债券基金的印象停留在“稳健兜底”的层面，那富国基金旗下富国优化增强交出的2025年业绩成绩单，足以刷新认知。这只富国优化增强债券A/B类份额在2025年的净值增长率为18.97%，而同期的业绩比较基准收益率仅为2.34%，跑出了16.63%的超额收益。

要知道，即便2025年以沪深300指数、上证指数17.66%、18.41%的涨幅，也难敌这只二级债基的亮眼表现。

数据来源：各基金定期报告、Wind，截至2025/12/31。

短、中、长期，业绩全方位扛打

富国优化增强不光是在2025年取得了亮眼的成绩，拉出走势图来看，其作为富国二级债基中的“扛把子”，中长期的业绩稳定性也比较好。

数据来源：富国优化增强A/B的基金净值增长率、业绩比较基准收益率、业绩走势图来自基金定期报告，截至2025/12/31。富国优化增强债券A/B成立于2009/06/10，业绩比较基准为中债综合指数收益率*90%+沪深300指数收益率*10%。近5个完整年度(2021-2025)的基金份额净值增长率(及同期业绩比较基准收益率)为3.78%(4.17%)、-7.85%(0.67%)、1.97%(3.12%)、9.48%(8.52%)、18.97%(2.34%)；以上数据来自基金定期报告，截至2025/12/31。期间基金经理变动情况：钟智伦(2009/06/10-2012/12/18)、陈曙亮(2012/12/18-2014/07/29)、张钫(2014/07/29-2017/01/23)、范磊(2016/08/19-2018/10/17)、俞晓斌(2018/08/31-2019/10/16)、张明凯(2019/03/19-2023/01/19)、刘兴旺(2022/12/23-2025/11/21)、张育浩(2025/11/04至今)。基金收益率不代表投资者实际收益率，基金份额净值仅为每份额基金产品的净资产，基金历史业绩不构成对未来业绩的保证。

自2009年6月10日成立以来，其A/B类份额累计上涨156.59%，同期业绩比较基准收益率为96.76%，超额收益率达59.83%。

尤其是自“9·24”以来，由于含有股票，富国优化增强A/B乘上了权益牛市的东风，逐渐拉大较基准的领跑优势。

下面这张图表，能更清晰地体现富国优化增强“一步一个脚印”积累收益的过程。

无论是在哪一个历史区间，富国优化增强A/B都显著跑赢业绩比较基准，持续积蓄短期的超额，让长期业绩“厚积薄发”。

数据来源：富国优化增强A/B的基金净值增长率、业绩比较基准收益率、超额收益率来自基金定期报告，截至2025/12/31。

凭借比较稳定的发挥，富国优化增强在同类产品中得以跻身前列。

最近一年排名同类前4%（19/512），近三年则在356只产品中成功“突围”，位居Top4，斩获晨星三年期5星评级。

数据来源：排名数据来自中国银河证券，截至2025/12/31，同类产品为普通债券型基金(二级)(A类)；评级数据来自Morningstar晨星，同类类别为中国开放式基金-积极债券，截至2025/12/31。以上排名结果系评价机构基于管理人过往表现综合判定，并不构成对基金管理人或单只产品的未来投资建议。该数据由MORNINGSTAR版权所有，晨星及其内容供应商对于您使用任何相关资料而作出的任何有关交易，投资决定均不承担任何责任。市场有风险，投资需谨慎。

债打底、股增强，动态调整资产配比

现任基金经理 张育浩

硕士，具有9年证券从业经历，投资管理年限超4年

历任IHSMarkit宏观经济学家、GoldenwiseCapital首席经济学家、西部证券宏观首席分析师

于2021年7月加入富国基金，自2021年12月30日起任基金经理，2025年11月接管富国优化增强（A类100035/B类100036/C类100037/E类018980）

从张育浩的履历不难看出，其宏观研究背景尤为突出，对利率走势、通胀预期、货币政策等宏观层面的边际变化更敏感，这使得他在股、债等大类资产配置的时机和仓位把握上，更加“从从容容、游刃有余”。

而二级债基正是一类以债券为底仓，通过配置一定比例的转债、股票、权证等权益资产来增厚收益的基金。

一方面，债券打底，能够提供相对稳定的票息收入；另一方面，适度含权，则有望提升组合整体的收益弹性。

从富国优化增强的基金定期报告来看，基金经理会根据市场行情，灵活地调整股、债配比。比如在2025年第四季度，A股震荡加剧、结构性行情突出，加大了获取权益端收益的难度，适当降低股票仓位，有效控制组合波动。

数据来源：基金定期报告，截至2025/12/31；仅代表特定时点的配置情况，不预示未来，基金经理可能根据市场情况调仓。

同时，在长端利率有所抬升的背景下，增配了5.23%的债券资产，从结构来看，可转债的仓位增速较快，也有利于捕捉弹性收益。

同时，富国基金在固收投资领域中的实力积累，也是打造良好投资体验的重要一环。

国泰海通证券数据显示，截至2025年12月31日，富国基金固定收益投资在近三年（33/137）、近五年（27/126）和近七年（26/112），排名均位列同业前1/4，在债基管理方面，也体现出了强大的α能力。

富国优化增强作为一只二级债基，风险收益特征介于纯债基金和偏债混合型基金之间，比较适合具有中等风险承受能力、追求稳中有进的投资者。

回顾富国优化增强的“成绩单”，它的强势表现并非偶然——宏观视角下的资产配置、灵活调整的股债节奏，再加上富国基金在固收领域的深厚积淀，共同构筑了其稳健前行的底气。

编辑：侯宜均