牛市行情下却遭遇亏损，基金公司国投瑞银及明星基金经理施成沦为联席被告。

近日，上海市高级人民法院开庭公告显示，投资者李某以“金融委托理财合同纠纷”为由，将国投瑞银基金和施成一并告上法庭，案件将于2026年1月13日上午9点，在上海市虹口区人民法院新楼第四十二法庭开庭审理。作为公募行业内罕见的基金经理与基金公司共同被诉案例，该案引发市场高度关注，业内人士推测或与产品长期亏损相关，可能推动行业考核机制向“合规与业绩并重”转型。

国投瑞银投资部副总监施成：从百亿明星到业绩承压，单只基金4年亏超57亿

公开简历显示，施成系中国籍，清华大学工学硕士，拥有15年证券从业经历。2011年至2017年，其历任建银证券、招商基金、深圳睿泉毅信投资研究员；2017年3月加入国投瑞银基金研究部，2019年3月正式出任基金经理，如今已是拥有7年管理履历的资深基金经理，同时担任公司投资部副总监。截至目前，施成在管基金6只，最新管理规模107.36亿元。

作为新能源赛道的坚定布局者，施成曾一度成为行业热门基金经理。2020年至2021年新能源赛道风口期，他因重仓锂电、光伏等板块斩获惊人回报，迎来职业高光时刻：2020年、2021年分别取得101.52%和60.03%的高收益，管理规模也实现爆发式增长——2021年二季度末四只基金合计规模约38.52亿元，三季度末便暴增至212.87亿元，单季度增长174.35亿元，一跃成为百亿级基金经理。

然而，2022年起新能源行业进入深度调整期，坚守该赛道的施成业绩急转直下，在管基金连续多年大幅亏损。其中，其管理规模最大的产品国投瑞银新能源混合（A、C份额合计），巅峰时期规模接近百亿，2022年至2024年本期利润分别为-25.64亿元、-24.47亿元、-7.41亿元，4年时间合计亏损达57.52亿元。

值得注意的是，其管理的另一只产品国投瑞银产业转型一年持有混合表现同样惨淡，2022年7月成立后持续下跌，截至2025年1月16日累计收益率跌幅高达45.91%（A类）和46.71%（C类），累计净值仅0.5409元、0.5329元，沦为“5毛基”。2025年，施成曾尝试调整投资方向，大规模清仓新能源个股转而重仓AI和机器人赛道，但未能扭转业绩颓势，这也被市场解读为应对业绩压力的无奈之举。

货币基金撑起半壁江山，主动权益“三巨头”业绩分化

国投瑞银基金成立于2005年6月8日，是境内首家外方持股比例达49%的合资基金公司，股东为持股51%的国投泰康信托（国家开发投资集团控股子公司）和持股49%的瑞银集团。据天天基金网数据，截至2026年1月9日，公司在管基金规模2405.31亿元，涵盖218只基金产品，配备32名基金经理。与多数中小基金公司类似，国投瑞银的规模结构呈现“货币基金主导”特征：货币型基金规模占比接近一半，其中基金经理颜文浩一人管理规模就达1035.57亿元，占据公司总规模的“半壁江山”；叠加债券基金、指数基金的分流，主动权益类基金在公司整体规模中的占比相当有限。

当前，国投瑞银主动权益投资团队核心骨干包括綦缚鹏、桑俊、施成等人，其中綦缚鹏任投资部总经理，桑俊任研究部总经理，但三人业绩表现呈现明显分化。

作为投资部门一把手，綦缚鹏拥有23年证券从业经历，2009年4月加入国投瑞银，2016年7月起担任基金经理，其投资策略以“绝对收益为导向”。公开数据显示，綦缚鹏在管基金总规模70.67亿元，任期最佳回报182.89%，管理的国投瑞银瑞源A近五年回报率高达83.17%，同类排名前8%（9/126），回撤控制能力突出——任职以来至2024年四季末，该基金最大回撤仅-15.89%，显著优于同期中证800的-42.96%和业绩基准的-25.56%。不过，其管理的国投瑞银优化增强债券（A/B）长期表现不温不火，2022年至2025年上半年收益率分别为-0.56%、2.08%、5.25%、0.75%，波动明显。

桑俊则拥有17年证券从业经历，2012年5月加入国投瑞银，2018年1月正式出任基金经理。作为公司资深基金经理，其当前在管规模不足15亿元，近年来已陆续卸任多只业绩不佳的基金产品，留存的均为精挑细选的产品。其代表产品国投瑞银创新动力混合（中高风险偏股混合型），主要投资芯片、半导体、农业、化工等领域，截至2025年三季度末规模9.28亿元，但业绩表现持续疲软：2022年至2025年上半年收益率分别为-28.80%、-14.97%、-2.96%、-0.46%，连续多年亏损让投资者信心受挫。

需要说明的是，国投瑞银旗下部分权益产品2025年曾出现阶段性回暖，截至2025年9月30日，国投瑞银锐意改革A、产业升级两年持有A等产品近一年回报超60%，国投瑞银新能源A近一年回报也超过40%。但个别产品的短期反弹，未能掩盖核心权益团队部分基金经理长期业绩低迷的现状，此次投资者起诉或正是长期亏损积累的矛盾爆发。